Daralan iskontosu ve getiri potansiyeli nedeniyle Sabancı Holding için vermiş olduğumuz ‘al’ tavsiyesini ‘tut’ olarak revize ediyoruz. Holding yılbaşından bu yana İMKH-lOO’ü yüzde 12, holding endeksini de yüzde 8 yendi. Mevcut net aktif değerine oranla yüzde 30 olan iskontosu, holdingin tarihsel ortalaması olan yüzde 35’in de altında. Enerji projelerinde doğalgaz arzından kaynaklanan sıkıntılar veya proje finansmanında yaşanacak zorluklar nedeniyle yaşanabilecek gecikmeler, hisse fiyatını aşağı yönde baskılayabilir.

Öte yandan Akbank’ın primli işlem görmeye devam ederek holding iskontosunu yukarı çekmesi de tavsiyemiz üzerinde ters etki yaratabilir. Şirket için hedef fiyatımız 7.74 TL seviyesinde.
Alper Akalın
İş Yatırım Analisti